新創投

「天使投資人（Angel Investor）」一詞源於19世紀的美國百老匯，最初是指當時一些富有的贊助者，為得到和傾慕演員接觸的機會，對百老匯戲劇投入超過利潤的贊助資金，因而被尊稱為「天使」。該名詞直到1978年由美國W. Wetzel教授在一篇發表的文章中使用後，被正式用來形容美國支持企業原始資本籌組的投資者。

目前天使投資發展最熱絡、制度最健全的地區是歐美國家，但兩者對於天使投資者的用詞和定義略有不同。

歐洲採用「創業天使」（Business Angel），是指個人運用私人資本對其選擇的新創企業進行投資，並與創業家分享企業管理經驗。

美國則是使用「天使投資人」，是指個人以自有資金提供債權或股權資金，供既無家庭關係，且非朋友的私人企業。觀察美國與英國的案例，可以歸納出要促進天使投資市場蓬勃發展必須具備的相關誘因：

一、稅收激勵措施（包含稅收和所得稅減免）。

二、提高新創企業資訊的透明度（建立天使投資網絡與線上媒合平台）。

三、政府基金的支持（如國發基金）。

政府在活化天使投資市場的推動上，扮演關鍵角色。天使投資人和新創事業的蓬勃發展，有很緊密的關係，近年來各國政府為扶植與鼓勵新創事業的發展，紛紛透過優惠制度鼓勵國內天使投資人對新創事業支持。

由於天使投資人與創業者有訊息不對稱的關係，因此，需要第三方介入建立溝通渠道，政府可透過制定法律和提供各種優惠政策，為投資者的不確定性給予收益保證或補償，若能分散投資者面臨的風險，往往能有效增加投資意願。

目前美國與英國皆由天使組織扮演資訊披露的角色，甚至是政府施政諮詢的對象。亞洲地區的天使投資制度起步較晚，發展較不成熟。

雖然我國國內創業趨勢熱絡，面臨全球景氣低靡與出口下降的衝擊，創業成為向大企業丟履歷之外的另一個選擇。

目前政府在投資新創事業的努力，除2015年開始啟動的「國家發展基金創業天使計劃」，以成立不到三年的新創團隊為申請對象，還有經濟部中小企業處打造的「台灣天使投資俱樂部」平台。

近年來，國內天使投資多以大學育成中心為基地、校友會為核心，逐漸發展出全新且具規模的天使投資模式，如台大天使基金、交大天使投資俱樂部、政大的台安傑天使投資集團、財團法人躍馬中原基金會等天使聯合投資組織等。

在稅收優惠政策上，目前政府未推出鼓勵天使投資之租稅優惠政策，僅有鼓勵中小企業研發創新之租稅優惠政策，導致整體投資金額偏低，且投資對象多集中在擴張期企業而非早期企業，仍有再精進的空間。

未來政府可利用提供誘因的方式，鼓勵天使組織的成長，代替政府扮演「搭橋」的角色。

原文標題：召喚「天使」 三招添誘因

來源：2016-04-10 經濟日報 陳宛郁